Платежный баланс (Balance of Payments) — Значение термина

Рейтинг прибыльных брокеров бинарных опционов 2020:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место в рейтинге! Лучший брокер судя по отзывам трейдеров! Идеален для новичков и средне-опытных трейдеров. Заберите бонусы за регистрацию счета:

Платежный баланс

Balance of Payments

Платежный баланс — это данные, показывающие все экономические операции государства с другими странами за указанный период. В отчете по платежному балансу есть полная информация о средствах, которые получены государством из других стран, а также о средствах, потраченных государством за рубежом. В текущем платежном балансе отражаются операции по балансу услуг, балансу доходов от инвестиций и оплате труда, балансу трансферов и другие.

Другие термины категории

Актуальные аналитические обзоры

Торговля

Аналитика

Разное

8 800 200 01 31

Для звонков из России

© 1998-2020 Alpari Limited

This site is operated techically by AI Accept Solutions Limited (registered at 17 Ensign House, Admirals Way, Canary Wharf, London) a subsidiary of Alpari Limited.

Бренд Альпари:

Alpari Limited, Suite 305, Griffith Corporate Centre, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines, is incorporated under registered number 20389 IBC 2020 by the Registrar of International Business Companies, registered by the Financial Services Authority of Saint Vincent and the Grenadines.

Альпари является членом Финансовой комиссии (The Financial Commission) — международной организации, которая занимается разрешением споров в сфере финансовых услуг на международном валютном рынке.

Уведомление о рисках: начиная работать на финансовых рынках, убедитесь, что вы осознаете риски, с которыми сопряжена торговля с использованием кредитного плеча, и что вы имеете достаточный уровень подготовки.

This site is operated techically by AI Accept Solutions Limited (registered at 17 Ensign House, Admirals Way, Canary Wharf, London) a subsidiary of Alpari Limited.

ТОП лучших русскоязычных брокеров бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место в рейтинге! Лучший брокер судя по отзывам трейдеров! Идеален для новичков и средне-опытных трейдеров. Заберите бонусы за регистрацию счета:

Платежный баланс

Balance of Payments

Важный показатель, который позволяет судить о соотношении между собой средств, поступивших в страну и выведенных из страны. Как правило, основную долю в этом занимают экспорт и импорт товаров и услуг.

Торгуйте на рынке forex вместе FIBO Group

Деятельность компании FIBO Group, Ltd. регулируется Комиссией по финансовым услугам (FSC) BVI, регистрационный номер лицензии: SIBA/L/13/1063.

Компания FONTEN CORPORATION LIMITED (регистрационный номер 94046) зарегистрирована по адресу Офис 925а, Здание 8/9, Европорт, Гибралтар.

Торговля на рынке Форекс предполагает значительный риск, включая риск полной потери инвестированных средств. Пожалуйста, имейте в виду, что такая торговля подходит не всем инвесторам и трейдерам.

К сожалению, услуги компании недоступны резидентам Австралии, Австрии, Бельгии, Великобритании, Ирака, Северной Кореи и США.

Платежный баланс — Balance of payments

Платежного баланса , также известный как баланс международных платежей и сокращенных BOP или BoP , страны является запись всех экономических сделок между резидентами страны и остальным миром в течение определенного периода времени (более четверти в год или чаще в течение года). Платежный баланс представляет собой краткое изложение всех денежных операций между страной и остальным миром. Эти операции производятся отдельными лицами, фирмами и государственными органами. Таким образом, платежный баланс включает в себя все внешние видимые и невидимые сделки страны. Это очень важный вопрос , который необходимо изучить, особенно в области международного финансового управления, по нескольким причинам.

Во- первых, сальдо платежного баланса содержит подробную информацию о спроса и предложения валюты страны. Например, если Судан импортирует больше , чем экспортирует, то это означает , что поставленное количество суданских фунтов на внутреннем рынке, вероятно, превысит объем спроса на внешнем биржевом рынке, при прочих равных условиях . Таким образом, можно сделать вывод о том , что суданский фунт будет находиться под давлением , чтобы амортизировать по отношению к другим валютам. С другой стороны, если Судан экспортирует больше , чем импортирует, то Суданский фунт будет , вероятно , чтобы оценить.

Во-вторых, баланс страны данных платежей может сигнализировать свой потенциал в качестве бизнес-партнера для остального мира. Если страна борется с основным балансом сложности платежей, это может быть не в состоянии расширить импорт из внешнего мира. Вместо этого, страна может возникнуть соблазн ввести меры по ограничению импорта и препятствовать оттоку капитала в целях улучшения баланса ситуации платежей. С другой стороны, страна со значительным сальдо платежного баланса будет больше шансов расширить импорт, предлагая маркетинговые возможности для иностранных предприятий, и менее вероятно, вводить валютные ограничения.

В-третьих, данных платежного баланса может быть использован для оценки эффективности страны в международной экономической конкуренции. Предположим, что страна испытывает дефицит торгового баланса с каждым годом. Эти торговые данные затем могут сигнализировать, что отечественная промышленность страны не хватает международной конкурентоспособности.

Для интерпретации данных платежного баланса надлежащим образом , необходимо понять , как учетная запись строится платежный баланс. Эти операции включают в себя платежи за страны экспорта и импорта из товаров , услуг , финансового капитала и финансовых трансфертов . Он подготовлен в одной валюте, как правило , в национальной валюте для соответствующей страны. Платежный баланс счета держать систематические записи всех хозяйственных операций (видимых и не видимых) страны , со всеми другими странами в данный период времени. В счетах платежного баланса, все поступления из — за рубежа, отражаются как кредит и все платежи за границей дебет. Поскольку счета поддерживаются двойной записи, они показывают платежный баланс счета всегда сбалансированы. Источники средств для нации, таких как экспорт или поступление кредитов и инвестиций , отражаются как положительные или избыточными элементы. Использование средств, например, для импорта или инвестировать в зарубежных странах, отражается как отрицательные или дефицитными элементы.

Когда все компоненты счетов платежного баланса включаются они должны подвести к нулю, без общего избытка или дефицита. Например, если страна импортирует больше, чем экспортирует, ее торговый баланс будет в дефиците, но дефицит должен быть уравновешено другими способами — например, за счет средств, полученных от своих иностранных инвестиций, за счет расходования валютных резервов или получение кредитов от других стран.

Хотя общие счета платежного баланса всегда будут балансировать , когда все виды платежей включены, дисбалансы возможны на отдельных элементах BoP, такие как текущий счет , на счете капитала за исключением резервного счета центрального банка, или сумма два. Дисбаланс в последней сумме может привести к избыточным странам , накапливающему богатству, в то время как дефицит страна становится все более задолженностью. Термин «платежный баланс» часто ссылается на эту сумму: баланс страны платежей считается в избытке ( то же самое, платежный баланс положителен) на определенную сумму , если источники средств (например, экспорт товаров , проданных и облигации продается) превышает использование средств (например, платить за импортируемые товары и платить за иностранные облигации , приобретенные) на эту сумму. Там , как говорят, будет дефицит платежного баланса (платежный баланс называется отрицательным) , если бывший меньше последнего. Профицит платежного баланса (или дефицит) сопровождается накоплением (или проедание) из валютных резервов по центральным банком .

Под фиксированный обменный курс системы, центральный банк размещает эти потоки, покупая любой чистый приток средств в страну или путем предоставления средств в иностранной валюте на валютном рынке , чтобы соответствовать любой международный отток средств, предотвращая тем самым средства потоки от воздействия обменный курс между валютой страны и другими валютами. Затем чистое изменение в год валютных резервов центрального банка иногда называют профицит платежного баланса или дефицита. Альтернативы системы фиксированного валютного курса включают в себя управляемое плавание , где некоторые изменения валютных курсов будут разрешены или в другом крайнем чисто плавающего валютного курса (также известный как чисто гибкий обменный курс). С чистым поплавка центральный банк не вмешивается вообще , чтобы защитить или девальвировать свою валюту , позволяя скорость быть установлены на рынке , на валютные резервы центрального банка не изменится, а платежный баланс всегда равен нулю.

содержание

Компоненты

Счета текущих операций показывает чистый объем дохода страны , если оно в избытке, или расходов , если он находится в дефиците. Это сумма торгового баланса (чистый доход на экспорт минус импорт платежей за), факторных доходов (доходов от иностранных инвестиций за вычетом выплат иностранным инвесторам) и односторонние переводы. Эти элементы включают в себя передачу товаров и услуг или финансовых активов между страной и остальным миром. Частные трансфертные платежи относятся к подаркам , сделанные отдельными лицами и неправительственными учреждениями для иностранцев. Государственные трансферты относятся к подаркам или грантов, одним правительством иностранных граждан или иностранных государств. Когда инвестиционный доход и односторонние трансферты в сочетании с балансом на товары и услуги, мы приходим к текущему балансу счета. Это называется текущий счет , поскольку он охватывает операции в «здесь и сейчас» — это те , которые не приводят к будущим притязаниям.

Счета операций с капиталом отражает чистые изменения в собственности иностранных активов. Она включает в себя резервный счет (валютный рынок операций по нации центрального банка ), а также за счет кредитов и инвестиций между страной и остальным миром (но не будущие выплаты процентов и дивидендов , что кредиты и доходность инвестиций, а те , которые прибыли и будет записано в текущем счете). Если страна покупает больше иностранных активов за денежные средства , чем активы , которые она продает за наличные деньги в другие страны, счет операций с капиталом, называются отрицательными или в дефиците.

Термин «капитал счет» также используются в более узком смысле, что исключает операции центрального банка на валютном рынке: Иногда резервный счет классифицируется как «ниже линии» и поэтому не отражается в составе счета капитала.

Выраженный с более широким значением для счета капитала , превентора идентичности утверждает , что любое положительное сальдо счета текущих операций будет сбалансирован дефицит счета капитала равного размера — или , альтернативно , дефицит счета текущих операций будет сбалансирован за счет соответствующего сальдо счета операций с капиталом:

Балансирования элемент , который может быть положительным или отрицательным, это просто сумма , которая учитывает любые статистические ошибки и гарантирует , что текущие и капитальные счета сумму до нуля. По принципам двойной бухгалтерской записи , запись в текущем счете приводит к записи в капитальном счете, и в совокупности два счета автоматически балансировать. Баланс не всегда отражается в представленных показателях для текущих и капитальных счетов, которые могли бы, например, показавших положительное сальдо для обоих счетов, но когда это произойдет , это всегда означает , что что — то было упущено — чаще всего, операции в стране центральный банк — и то , что было упущено записываются в термине статистического расхождения (балансирующий).

Фактический баланс, как правило , имеет многочисленные подгруппы заголовков под основными разделами. Например, данные в соответствии с текущей учетной записи может включать в себя:

  • Торговля — покупка и продажа товаров и услуг
    • Экспорт — запись кредит
    • Импорт — это запись по дебету
      • Торговый баланс — сумма экспорта и импорта
  • Коэффициент доход — выплаты и дивиденды от кредитов и инвестиций
    • Фактор прибыль — кредит вход
    • Фактор платежи — это запись по дебету
      • Фактор баланса доходов — сумма поступлений и платежей.

Особенно в старых балансах, общее разделение было между видимыми и невидимыми записями. Видимые торговли записали импорт и экспорт физических товаров (записи для торговли физических товаров , за исключением услуг , в настоящее время часто называют СУВЕНИРЫ баланса ). Невидимая торговля записает международную куплю-продажу услуг, а иногда будет сгруппирована с передачей и факторными доходами в качестве невидимых доходов.

Термин «профицит платежного баланс» (или дефицита — дефицит является просто отрицательным избытком) относится к сумме профицита счета текущих операций и узко определенному счету капитала (за исключением изменений в резервах центральных банков). Обозначая сальдо платежного баланса в качестве излишка платежного баланса, соответствующая идентичность

В О п s U р п L U s знак равно профицит счета текущих операций + Профицит узко капитал счета , <\ Displaystyle BOP \ Профицит = <\ текст <сальдо текущего счета>> + <\ текст <узко профицит счета капитала>>. \>

Изменения в использовании термина «платежный баланс»

Экономика писатель Дж Орлин Грабб предупреждает срок платежного баланс может быть источником недоразумений в связи с расходящимися ожиданиями по поводу того, что этот термин означает. Граббе говорит термин иногда злоупотребляли людьми , которые не знают о принятом значении, а не только в общем разговоре , но в финансовых изданиях и экономической литературе.

Обычный источник путаницы возникает ли или нет резервного счета записи, части счета капитала , включаются в счетах платежного баланса. Резервный счет регистрирует деятельность центрального банка страны. Если исключается, то BoP может быть в избытке (что означает , что центральный банк наращивает валютные резервы) или дефицит (что означает , что центральный банк истощается свои резервы или заимствования из — за рубежа).

Термин «платежный баланс» иногда злоупотребляют неэкономистов означать только относительно узкие части платежного баланса , таких как дефицит торгового баланса , а это значит , за исключением частей текущего счета и всего счета операций с капиталом.

Другой причиной путаницы различные соглашения об именах в использовании. До 1973 года не было никакого стандартным способом сломать лист бопа с разделением на невидимые и видимые платежи иногда являющихся главные разделения. МВФ имеют свои собственные стандарты для учета платежного баланса , который эквивалентен стандартному определению , но использует другую номенклатуру, в частности , в отношении значения , которое придается термину счета капитала .

Определение МВФ по платежному балансу

Международный валютный фонд (МВФ) использовать определенный набор определений для платежного баланса счета, который также используется в Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), а также системы Организации Объединенных Наций национальных счетов (СНС).

Основное различие в терминологии МВФ является то , что он использует термин «финансовый счет» для операций захвата , которые в соответствии с альтернативными определениями быть записаны в капитальном счете . МВФ использует термин счета капитала для обозначения подмножества операций , которые, в соответствии с другим использованием, ранее сформированных небольшую часть общего текущего счета. МВФ разделяет эти сделки, чтобы сформировать дополнительное подразделение верхнего уровня счетов платежного баланса. Выраженный с определением МВФ, личность BoP можно записать:

МВФ использует термин текущий счет с тем же значением, что используются другими организациями, хотя у него есть свои собственные названия для трех ведущих подразделений, которые являются:

  • Товары и услуги счета (общий торговый баланс)
  • Счет первичных доходов (коэффициент доход , например, от кредитов и инвестиций)
  • Счет вторичного дохода (трансфертные платежи)

Платежный баланс также известен как «баланс международной торговли»

Дисбаланс

В то время как BoP должен уравновесить в целом, профицит или дефицит на отдельных его элементов может привести к дисбалансу между странами. В целом существует озабоченность по поводу дефицита по счету текущих операций. Страны с дефицитом в их текущих счетах будут наращивать увеличение долга или увидеть увеличение доли иностранной собственности своих активов. Типы дефициты, которые, как правило, вызывают озабоченность в

  • Дефицит торгового баланса , когда страна импортирует больше физических товаров , чем экспортирует (даже если это уравновешивается другими компонентами текущего счета.)
  • Общий дефицит текущего счета .
  • Основной дефицит , который является текущим счетом плюс прямые иностранные инвестиции (но без учета других элементов счета капитала , как короткие сроки кредитов и резервный счет) .

Как обсуждалось в разделе истории ниже, Вашингтонский консенсус период увидел колебание мнения к мнению о том , что нет необходимости беспокоиться о несбалансированности. Мнение качнулся в противоположном направлении , в результате финансового кризиса 2007-2009 годов . Mainstream мнение высказал ведущий финансовой прессы и экономистов, международные организации , как МВФ , — а также лидеры избыточных и дефицитных стран — вернулся к мнению , что крупные дисбалансы счета текущих операций имеют значение. Некоторые экономисты, однако, остаются относительно не заботясь о несбалансированности и были утверждения, такие как Майкл П. Дули, Дэвид Фолкертс-Ландау и Питер Гарбер, что страны должны избегать соблазна перейти к протекционизму в качестве средства для исправления дисбалансов.

Профицит счета текущих операции сталкиваются дефицит текущего счета других стран, задолженность которых по отношению к рубежу поэтому возрастает. По Остатки механики по Вольфганг Стацел это описывается как избыток расходов над доходами. Увеличение дисбалансов во внешней торговле критически обсуждаются в качестве возможной причины финансового кризиса с 2007 года Многих кейнсианских экономистов считают существующие различия между текущими счетами в еврозона , чтобы быть основной причиной кризиса евро , например , Хайнер Флассбек , Пол Кругман или Джозеф Стиглиц .

Причины дисбаланса платежного баланса

Существуют противоречивые мнения относительно основной причиной несбалансированности платежного баланса, с большим вниманием на США , которые в настоящее время имеет на сегодняшний день самый большой дефицит. Традиционная точка зрения является то , что факторы счетов текущих операций являются основной причиной — они включают обменный курс, дефицит бюджета правительства, конкурентоспособности бизнеса и частное поведение , такие как готовность потребителей идти в долг для финансирования дополнительного потребления. Альтернативная точка зрения, утверждали подробно в статье 2005 по Бену Бернанке , является то , что основной фактором является учетом капитала, где глобальный избыток сбережений , вызванные заставками в странах с профицитом, обгоняет имеющиеся инвестиционные возможности, и проталкиваются в США в результате избыточного потребления и инфляции цен на активы. ,

Резервный актив

В контексте ВОР и международных валютно — финансовых систем, резервный актив валюта или другой магазин значение , которое используется в первую очередь для стран , их валютных резервов. BoP дисбалансы имеют тенденцию проявляться в виде кладов резервного актива накопил избыточными странами, со странами , дефицита строительных долгов , номинированных в резервном активе или , по крайней мере , разрушающие их поставку. Под золотым стандартом, резервный актив для всех членов стандарта золото. В Бреттон — Вудской системы, либо золото или доллар США может служить в качестве резервного актива, хотя его бесперебойной работы зависит от стран , помимо США , решивших сохранить большую часть своих активов в долларах.

После окончания Бреттон — Вудсе, не было ни де — юре резервный актив, но доллар США остается на сегодняшний день главной де — факто заповедником. Мировые запасы резко выросли в первом десятилетии 21 — го века, отчасти в результате 1997 азиатского финансового кризиса , когда несколько стран выбежали иностранную валюту , необходимую для импорта основного и , таким образом , должны были принять сделки на невыгодных условиях. Международный валютный фонд (МВФ) считает , что в период с 2000 до середины 2009 года, официальные резервы выросли с $ 1,900bn до $ 6,800bn. Глобальные резервы достигли максимума на уровне около $ 7,500bn в середине 2008 года, а затем снизилась примерно на $ 430bn , как страны , не имеющие собственной резервной валюты использовали их , чтобы оградить себя от негативных последствий финансового кризиса . С февраля 2009 года мировые запасы вновь начало расти , достигнет почти $ 9,200bn к концу 2020 года.

В 2009 году примерно 65% в мире $ 6,800bn Всего проводится в долларах США и около 25% в евро . Британский фунт , японская иена , МВФ специальные права заимствования (СДР), а также драгоценные металлы , также играют определенную роль. В 2009 году Чжоу Сяочуань , губернатор Народного банка Китая , предложил постепенное движение в сторону более широкого использования СДР, а также для национальных валют , поддерживающих СДР быть расширена за счет включения валюты всех крупных экономик. Предложение доктора Чжоу было описано как один из наиболее важных идей , высказанных в 2009 году.

Хотя в настоящее время центральная роль доллара действительно дает некоторые преимущества, такие как более низкую стоимость заимствований США, он также вносит свой вклад в давление , вызывая США запустить дефицит по счету текущих операций, в связи с дилеммой Триффина . В 2009 ноябрьской статье , опубликованной в Foreign Affairs журнала, экономист С. Фред Бергстен утверждал , что предложение доктора Чжоу или подобное изменение в международной валютной системе будет в интересах Соединенных Штатов, а также остальной части мира. С 2009 года наблюдается значительное увеличение числа новых двусторонних соглашений , которые позволяют международные торги должны быть транзакционной с использованием валюты , которая не является традиционным резервным активом, например, юаня, как валюты взаиморасчетов .

Кризис платежного баланса

BoP кризис, называемый также валютный кризисом , возникает , когда страна не в состоянии платить за эфирный импорт или обслуживать его погашение внешнего долга. Как правило, это сопровождается быстрым снижением стоимости валюты затрагиваемой страны. Кризисы , как правило , предшествует большим притоком капитала, которые связаны в первую с быстрым экономическим ростом. Однако достигается точка , где иностранные инвесторы стали обеспокоены уровнем задолженности их въездной капитал генерирующего и решили вытащить свои средства. В результате исходящие потоки капитала связано с быстрым падением стоимости валюты затрагиваемой страны. Это вызывает проблемы для фирм пораженной нации , которые получили входящие инвестиции и кредиты, так как доходы от этих фирм , как правило , в основном получены внутри страны , но их долги часто выражены в резервной валюте. После того, как правительство страны исчерпало свои валютные резервы , пытаясь поддержать стоимость национальной валюты, ее варианты политики весьма ограничены. Это может повысить процентные ставки , чтобы попытаться предотвратить дальнейшее снижение стоимости своей валюты, но в то время как это может помочь тем , кто с долгами , выраженных в иностранной валюте, она обычно дополнительно угнетает местную экономику.

Балансировка механизмы

Один из трех основных функций в международной валютной системе является создание механизмов для устранения дисбалансов.

Вообще говоря, существует три возможных способа исправить BOP дисбаланс, хотя на практике собой смесь, включающую в некоторой степени, по крайней мере, первых двух методов, как правило, можно использовать. Эти методы корректировки валютных курсов; регулировка наций внутренние цены наряду с его уровнем спроса; и правила на основе настройки. Повышение производительности труда и, следовательно, конкурентоспособность может также помочь, как может увеличение желательности экспорта с помощью других средств, хотя обычно считается, нация всегда старается разрабатывать и продавать свою продукцию в меру своих способностей.

Ребалансирование путем изменения обменного курса

Вверх сдвиг в значении нации валюты по отношению к другим сделает экспорт иной страны менее конкурентоспособными и сделать импорт дешевле и поэтому будет стремиться исправить профицит счета текущих операций. Она также стремится сделать приток инвестиций в капитальном счет менее привлекательный , так помогут с профицитом там тоже. И наоборот, сдвиг вниз стоимости валюты нации делает его более дорогим для своих граждан покупать импорт и повышает конкурентоспособность их экспорта, тем самым помогая исправить дефицит (хотя решение часто не оказывают положительное влияние сразу из — за условие Маршалла-Лернера ).

Курсы валют можно регулировать правительство в правилах на основе или управляемых валютный режим, а когда остается свободно плавать на рынке , они также имеют тенденцию к изменению в направлении , которое восстановит равновесие. Когда страна продает больше , чем импортирует, спрос на ее валюту будет иметь тенденцию к увеличению , как и другие страны , в конечном счете , необходимо валюта продажной страны осуществлять платежи за экспорт. Дополнительный спрос имеет тенденцию вызывать рост цен относительно национальной валюты к другим. Когда страна импортирует больше , чем экспортирует, поставки своей собственной валюты на международном рынке имеет тенденцию к увеличению , поскольку он пытается обменять на иностранную валюту , чтобы заплатить за импорт, а это дополнительные поставки , как правило, вызывают цену падать. BoP эффекты не только рынок влияния на валютные курсы , однако, они также под влиянием различий в национальных процентных ставок и спекуляции.

Ребалансирование путем корректировки внутренних цен и спроса

Когда обменные курсы устанавливаются жестким золотым стандартом, или когда существует дисбаланс между членами валютного союза, таких как Еврозоне, стандартный подход к коррекции дисбаланса является путем внесения изменений в отечественной экономике. В значительной степени, изменение является обязательным для прибавочной страны, но обязательное для страны дефицита. В случае золотого стандарта, механизм в значительной степени автоматизирован. Когда страна имеет благоприятный торговый баланс, как следствие продажи больше, чем покупает он будет испытывать чистый приток золота. Естественный результат этого будет увеличение денежной массы, что приводит к инфляции и росту цен, который затем стремится сделать свои товары менее конкурентоспособными, и поэтому снижает его положительное сальдо торгового баланса. Однако страна имеет возможность принимать золото из экономики (стерилизационный инфляционный эффект), таким образом, созидающего запас золота и удерживающий его благоприятного платежного баланса. С другой стороны, если страна имеет отрицательное BoP он будет испытывать чистый убыток золота, который будет автоматически иметь дефляционной эффект, если он не хочет оставить золотой стандарт. Цены будут снижены, что делает его экспорт более конкурентоспособным, и, таким образом, исправление дисбаланса. В то время как золотой стандарт, как правило, считается успешным вплоть до 1914 года, коррекции дефляции в той степени, требуемой больших дисбалансов, которые возникли после Первой мировой войны оказались болезненными, с дефляционной политики, способствующих длительной безработицы, но не восстанавливая баланс. Помимо США большинство бывших членов покинули золотой стандарт по середине 1930-х годов.

Возможный метод избыточных стран, таких как Германия, чтобы внести свой вклад в изменение баланса усилий, когда корректировка обменного курса не подходит, чтобы повысить свой уровень внутреннего спроса (т.е. его расходы на покупку товаров). В то время как профицит счета текущих операций обычно понимается как превышение доходов над расходами, альтернативное выражение является то, что она является превышение сбережений над инвестициями. То есть:

где CA = счета текущих операций, NS = национальные сбережения (частный плюс правительственного сектора), NI = национальные инвестиции.

Если нация зарабатывает больше , чем тратит чистый эффект будет наращивать сбережения, за исключением случаев , что эти сбережения используются для инвестиций. Если потребители могут быть поощрены потратить больше вместо сохранения; или если правительство работает дефицит бюджета , чтобы компенсировать частные сбережения; или если корпоративный сектор перевести большую часть своих доходов на инвестицию, то любое положительное сальдо текущего счета будет иметь тенденцию к уменьшению. Тем не менее, в 2009 году Германия внесены поправки в конституцию , чтобы запретить испытывать дефицит больше , чем 0,35% от ВВП и призывает сократить свои излишки за счет увеличения спроса не приветствовалась официальными лицами, добавив опасений , что 2020 — е годы не будет легким десятилетием для еврозона. В своем докладе мирового экономического прогноза апреля 2020 года МВФ представил исследование , которое показывает , как при правильном выборе вариантов политики правительство может сместиться от устойчивого профицита текущего счета, без отрицательного влияния на рост и с положительным влиянием на уровне безработицы.

Правила механизмы РЕБАЛАНСИРОВАНИЯ на основе

Наций могут договориться , чтобы исправить свои обменные курсы друг против друга, а затем исправить любые дисбалансы , которые возникают по правилам , основанным и согласованных изменений обменного курса и другие методы. Бреттонвудская система фиксированных , но регулируемых валютных курсов был пример системы , основанной правил. Джон Мейнард Кейнс , один из архитекторов Бреттон — Вудской системы хотели дополнительные правила , чтобы поощрить излишние страны разделить бремя восстановления равновесия, как он утверждал , что они были в более выгодном положении , чтобы сделать это , и , как он считал свои излишки как негативные внешние факторы налагаемые на мировую экономику. Кейнс предположил , что традиционные механизмы балансировки должны быть дополнены угрозой конфискации части избыточного дохода , если излишек страна не решили потратить на дополнительном импорте. Однако его идеи не были приняты американцами в то время. В 2008 и 2009 год, американский экономист Пол Дэвидсон был содействие его модернизированной форме плана Кейнса в качестве возможным решения глобальных дисбалансов , которые по его мнению, расширению экономического росту круглых без риска снижения других методов уравнивания.

История вопросов

Исторически сложилось, что точный баланс цифры платежей не были общедоступными. Тем не менее, это не помешало ряд переключателей мнений по вопросам, касающихся, должно ли правительство нации использовать политику стимулирование благоприятного баланса.

Pre-1820: меркантилизм

Вплоть до начала 19 — го века, международная торговля была в целом очень мала по сравнению с национальным производством, и часто в значительной степени регулируется. В средних веках, европейская торговля , как правило , регулируются на муниципальном уровне в интересах безопасности для местной промышленности и для установленных торговцев. Примерно с 16 — го века, меркантилизм стал доминирующей экономической теории влияния на европейские правители, которые видели местное регулирование заменены национальными правилами с целью обуздать экономический выход стран. Меры по содействию сальдо торгового баланса , такие как тарифы , как правило , благоприятствования. Власть ассоциируется с богатством, а с низким уровнем роста, страны были лучше всего способны накапливать средства либо запустив положительное сальдо торгового баланса или силой конфисковать богатства других. Линейки иногда стремились , чтобы их страны обогнать конкурентов и таким образом создать «военную грудь» золота.

Эта эра видела низкие уровни экономического роста; средний доход на душу глобальной не считается значительно возрос в целых 800 лет до 1820 года, и, по оценкам, вырос в среднем менее чем на 0,1% в год в период между 1700 и 1820. С очень низким уровнем финансовой интеграции страны и международная торговля в целом, составляющие низкая долю ВВП отдельных наций, BOP кризисы были очень редки.

1820-1914: свободная торговля

С конца 18 — го века, меркантилизм был брошен вызов идей Адама Смита и других экономических мыслителей , благоприятствующих свободной торговли. После победы в наполеоновских войнах Великобритания начала продвигать свободную торговлю, в одностороннем порядке уменьшения ее торговые тарифы. Hoarding золота не было больше не рекомендуется, а на самом деле Великобритания экспортировала больше капитала в процентах от ее национального дохода , чем любой другой кредитор нации с тех пор. Экспорт капитала Великобритании в дальнейшем помог исправить глобальные дисбалансы , поскольку они , как правило, счетчик цикличности, растут , когда экономика Великобритании вошла в рецессию, компенсируя таким образом других государств для дохода , утраченного от экспорта товаров.

По словам историка Кэрролл Куигли , Великобритания может позволить себе действовать доброжелательно в 19 веке из — за преимуществ своего географического положения, его военно — морских сил и экономического господства , как первая нация , чтобы насладиться промышленной революции . Представление передовых экономистов , таких как Барри Айхенгрину является то , что первый век глобализации начался с возложения трансатлантических телеграфных кабелей в 1860 — х годах, что способствовало быстрому росту уже растущей торговли между Англией и Америкой.

Хотя Текущие управления данные по — прежнему широко используется (на самом деле все промышленно развитые страны друг от друга из Великобритании и Нидерландов фактически увеличили свои тарифы и квоты в течение десятилетий , ведущих к 1914 году, хотя это было более мотивированы желанием защитить «младенческих отрасли» , чем поощрять положительное сальдо торгового баланса), контроль за движением капитала в значительной степени отсутствовали, и люди , как правило , свободно пересекать международные границы , не требуя паспорта.

Золотой стандарт пользовался широким международным участием , особенно с 1870 годом , дополнительно способствуя закрыть экономическую интеграцию между странами. Период наблюдался существенный рост мировой экономики, в частности , для объема международной торговли , который вырос в десять раз между 1820 и 1870 годами , а затем примерно на 4% в год с 1870 по 1914. платежного баланса кризисам начали происходить, хотя реже , чем было бы в случае остальная часть 20 — го века. С 1880 по 1914 году насчитывались около 8 BoP кризисов и 8 двойного кризиса — твин кризисы являясь BOP кризисов, совпадающих с банковскими кризисами.

1914-1945: deglobalisation

Благоприятные экономические условия , которые не были преобладала вплоть до 1914 г. были разрушены первой мировой войны, а также усилия , чтобы восстановить их в 1920 — е годы не были успешными. Несколько стран присоединились к золотому стандарту около 1925. Но излишек страны не «играть по правилам», стерилизации притока золота в гораздо большей степени , чем это имело место в довоенный период. Недостающие такие страны, как Великобритания становилось все труднее регулировать дефляцией , поскольку рабочие были более цензовая и союзы , в частности , были в состоянии противостоять вниз давление на заработную плату. Во время Великой депрессии многие страны отказались от золотого стандарта, но дисбалансы остается проблемой и международной торговли резко снизилась. Был возврат к меркантильному типу «разорения соседа» политика, со странами , на конкурсной основе девальвации своих валют, таким образом , эффективно конкурировать на экспорт безработицы. Были приблизительно 16 BoP кризисов и 15 двойной кризис (и сравнительно очень высокий уровень банковских кризисов.)

1945-1971: Бреттон-Вудс

После Второй мировой войны, институты бреттонвудских ( Международный валютный фонд и Всемирный банк ) были созданы для поддержки международной денежной системы , предназначенной для стимулирования свободной торговли , а также предлагая государства варианты , чтобы исправить дисбалансы без необходимости выкачивать их экономику. Были установлены Фиксированными но гибкие обменные курсы, с системой якорем доллара , который остался один , конвертируемым в золото. Бреттон — Вудская система открыла в период высокого роста мировой экономики, известный как Золотой век капитализма , однако он оказался под давлением из — за неспособность или нежелание правительств поддерживать эффективный контроль капитала и из — за нестабильность , связанной с центральной ролью доллар.

Дисбаланс вызвал золото вытекать из США и потеря уверенности в способности Соединенных Штатов на поставку золота для всех будущих претензий со стороной держателями доллара привела к эскалации требований конвертировать доллары, в конечном счете, в результате чего США до конца конвертируемости доллара в золото , таким образом завершая бреттон-Вудской системы. 1945-71 эпохи видела около 24 BOP кризисов и никаких близнецов кризисов для стран с развитой экономикой, с развивающейся экономикой видящей 16 BOP кризисов и только один двойной кризисом.

1971-2009: переход, Вашингтонский консенсус, Бреттон-Вудс II

Бреттон — Вудская система подошла к концу в период между 1971 и 1973. Были попытки восстановить систему фиксированных обмениваемых ставок в течение следующих нескольких лет, но они вскоре отказались, так как были определены усилия для США , чтобы избежать BOP дисбалансов. Одной из причин было смещение предыдущей доминирующей экономической парадигмы — кейнсианство — по Вашингтонского консенсуса, с экономистами и экономика писатели , такие как Мюррей Ротбард и Милтон Фридман утверждает , что не было большой необходимости беспокоиться о проблемах платежного баланса.

Сразу после распада Бреттон — Вудской, страны в целом старались сохранить некоторый контроль над их валютного курса путем самостоятельного управления ею, либо путем вмешательства в валютном рынке в рамках регионального блока, такие как змеи , которая образуется в 1971 году. Змея была группой европейских стран , которые пытались сохранить стабильные цены , по крайней мере друг с другом; группа в конечном итоге превратилась в Европейский механизм валютных курсов (ERM) по 1979. С середины 1970-х годов , однако, и особенно в 1980 — х и начале 1990 — х годов, многие другие страны последовали США в либерализации контроля как на их капитальных и текущих счетов, в приняв несколько смягченное отношение к их платежному балансу и позволяет в стоимость своей валюты , чтобы плавать относительно свободно с обменными курсами определяются в основном на рынке.

Развивающиеся страны, которые решили позволить рынку определить их обменные курсы часто развиваются значительные дефициты счета текущих операций, финансируемых за счет притока капитала счетов, таких как кредиты и инвестиции, хотя это часто заканчивались в условиях кризиса, когда инвесторы потеряли доверие. Частота кризисов особенно высока для развивающихся стран в эту эпоху — с 1973 по 1997 год с развивающейся экономикой пострадали 57 BOP кризисов и 21 близнецов кризисов. Как правило, но не всегда паника среди иностранных кредиторов и инвесторов, которые предшествовали кризисы в этот период, как правило, вызваны опасениями по поводу избыточного заимствования частного сектора, а не с помощью государственного дефицита. Для стран с развитой экономикой, было 30 BoP кризисов и 6 банковских кризисов.

Переломным стал 1997 Азиатским кризисом BoP , где несимпатичные реакции на западных державах вызвали политик в странах с развивающейся экономикой , чтобы вновь оценить мудрость , опираясь на свободном рынке; к 1999 году в развивающихся странах в целом прекращены дефицит счета текущих операций в то время как дефицит счета текущих операций США начали резко расти. Эта новая форма дисбаланса стала развиваться отчасти из — за растущей практики стран с развивающейся экономикой, в первую очередь Китая, в привязке своей валюты по отношению к доллару, а не позволять значение свободно плавать. В результате чего положение дел было передано как бреттонвудские II . По Alaistair Чан, «В основе дисбаланса есть желание Китая держать стоимость юаня стабильным по отношению к доллару. Как правило, рост сальдо торгового баланса приводит к растущей стоимости валюты. Восходящая валюты сделает экспорт более дорогим импорт меньше , так и толкать положительное сальдо торгового баланса по отношению к балансу. Китай обходит процесс интервенции на валютных рынках и сохранение стоимости юаня депрессии «. По экономике писателя Мартина Вольфа , в течение восьми лет , ведущих к 2007 году, «три четверти валютных резервов , накопленных с начала времени было сложено». В отличие от изменившегося подхода в странах с развивающейся экономикой, политики и экономисты США оставались относительно не заботясь о БОП дисбалансов. В начале и середине 1990-х годов, многие свободного рынка экономисты и политики , такие как министр финансов США Пол О’Нил и председатель ФРС Алан Гринспен пошел на рекорд предлагая растущий дефицит США не является серьезной проблемой. В то время как некоторые страны с формирующимся рынком уже вмешались , чтобы увеличить свои резервы и помочь своим экспортерам с конца 1980 — х годов, они только начали запуск профицита счета текущих операций после 1999 г. Это было отражено в более быстрого роста дефицита счета текущих операций США с того же года, с излишки, дефицит и связанный с ним накопление резервов стран излишков достигли рекордного уровня в начале 2000 — х годов , и с каждым годом возрастает. Некоторые экономисты , такие как Кеннет Рогофф и Обстфельд начал предупреждать о том , что запись дисбалансы в ближайшее время необходимо будет решить уже с 2001 года, к которому присоединились Нуриэль Рубини в 2004 году, но он не был до около 2007 , что их проблемы стали приниматься большинство экономистов.

2009 и позднее: период после Вашингтонского консенсуса

Выступая после Лондонского саммита 2009 G-20 , Гордон Браун объявил о «Вашингтонский консенсус закончен». Существует в настоящее время широкое согласие , что крупные диспропорции между различными странами не имеет значения; например , основной американский экономист С. Фред Бергстен утверждал , дефицит США и потоки , связанные большой въездной капитала в США была одна из причин финансового кризиса 2007-2020 годов . После кризиса, вмешательство правительства в БОП таких областях, как введение контроля за движением капитала или интервенций на валютном рынке становится все более распространенным и в целом привлекает меньше неодобрение со стороны экономистов, международных организаций , таких как МВФ и других стран.

В 2007 году, когда начались кризисы, глобальный итог ежегодного платежного баланса диспропорций был 1680000000000 $. На стороне кредита, самый большой профицит счета текущих операций Китая с ками. $ 362 млрд следуют Япония в 213 млрд Германия $ на +185000000000 £, с нефтедобывающими странами, такими как Саудовская Аравия также имеющих большие излишки. По дебету, США имели самый большой дефицит текущего счета на более 1100000000000 $ с Великобританией, Испанией и Австралией вместе приходятся близко к еще $ 300 миллиардов долларов.

Хотя были предупреждения будущих сокращений государственных расходов, дефицит страны в целом не сделать это в 2009 году, на самом деле произошло обратное с увеличением государственных расходов способствует восстановлению в рамках глобальных усилий по увеличению спроса . Главные акценты вместо этого был на страны избыточными, с МВФ, ЕС и стран , таких как США, Бразилии и России с просьбой оказать помощь в корректировке , чтобы исправить дисбаланс.

Экономисты , такие как Грегор Ирвин и Филипп Р. Лейн предположили , что более широкое использование объединенных запасов может помочь с формирующейся рыночной экономикой не требует таких больших запасов и , следовательно , имеет меньшую потребность в профицит счета текущих операций.

Запись для FT в январе 2009 года, Джиллиан Тетт говорит , что она ожидает, что политики все больше обеспокоены валютных курсов на ближайший год. В июне 2009 года Оливье Бланшар главный экономист МВФ писал , что для восстановления равновесия в мировой экономике за счет сокращения как значительные излишки и дефициты будет требование для устойчивого восстановления.

В 2008 и 2009 годах, было некоторое снижение дисбалансов, но первые признаки к концу 2009 года было то, что крупные дисбалансы, такие как дефицит счета текущих операций США намерены начать снова расти.

Япония позволила ее валюте оценить до конца 2009 года, но лишь ограниченные возможности внести свой вклад в усилиях РЕБАЛАНСИРОВАНИЯ отчасти благодаря ее старению населения. Евро используется Германия разрешен плавать достаточно свободно в цене, однако дальнейшее укрепление будет проблематично для других членов валютного союза, таких как Испания, Греция и Ирландия, которые управляют большим дефицитом. Таким образом, Германия вместо этого было предложено внести свой вклад путем дальнейшего развития внутреннего спроса, но это не приветствовалось официальными лицами Германии.

Китай было предложено , чтобы позволить юаню , чтобы оценить , но до 2020 не было отказано, позиция , выраженная ее премьера Вэнь Цзябао в том , что, сохраняя значение renmimbi стабильной по отношению к доллару Китай помогает восстановлению мировой экономики, и что требует , чтобы ее рост валюты в стоимостном выражении был вызван желанием сдержать развитие Китая. После того, как Китай сообщил благоприятные результаты для ее экспорта декабря 2009 г. Однако, Financial Times сообщила , что аналитики настроены оптимистично , что Китай позволит некоторой оценку своей валюты вокруг середины 2020 года.

В апреле 2020 года китайский чиновник сигнализировал правительство рассматривает возможность позволяет юаню оценить, но в мае аналитики широко отчетности подорожание, скорее всего , будет отложено из — за падения курса евро после европейского долгового кризиса 2020 года . Китай объявил о завершении привязки курса юаня к доллару в июне 2020 года; этот шаг был широко приветствовался рынками и помог ослабить напряжение , дисбалансы до начала 2020 года G-20 саммита в Торонто . Однако юань остается управляемой и новая гибкость означает , что он может двигаться вниз, а также в стоимости; через два месяца после того , как колышек закончился юань был только укрепился по отношению к доллару примерно на 0,8%.

К январю 2020 года юань был укрепился по отношению к доллару на 3,7%, что означает, что она находится на трассе, чтобы оценить в номинальном выражении на 6% в год. Как это отражает реальную оценку 10%, если более высокий уровень инфляции в Китае объясняется, Казначейство США в очередной раз отказался маркировать Китай валютным манипулятором в своем докладе Конгрессу феврале 2020 года. Однако чиновники Казначейские же советуют скорость усмотрения еще слишком медленно для наилучших интересов мировой экономики.

В феврале 2020 года Moody ‘ s аналитик Alaistair Chan предсказал , что , несмотря на сильный случай для восходящей переоценки, увеличение скорости курса по отношению к доллару вряд ли в краткосрочной перспективе. И по состоянию на февраль 2020 года , валюта Китая была продолжает ценить за полтора года, а рисунок на удивление мало внимания.

В то время как некоторые ведущие страны с положительным сальдо , включая Китай , предпринимают шаги для увеличения внутреннего спроса, они еще не были достаточными , чтобы восстановить баланс из их профицита счета текущих операций. В июне 2020 года дефицит США в месяц по счету текущих операций выросло обратно 50000000000 $, уровень не видели с середины 2008 года. С в настоящее время США страдают от высокого уровня безработицы и обеспокоены принятиями дополнительных долга, опасения растут , что США могут прибегнуть к протекционистской мере.

Конкурентная девальвация после 2009 года

К сентябрю 2020 года, международная напряженность , связанная с дисбалансом еще больше возросла. Министр финансов Бразилии Гвидо Мантега заявил , что «международная валютная война» разразилась, со странами конкурентно пытаются девальвировать свою валюту таким образом , чтобы стимулировать экспорт. Бразилия была одна из немногих крупных экономик , не имеющих резервную валюты воздержаться от значительной валютной интервенции , с реальным ростом на 25% по отношению к доллару с января 2009 года Некоторые экономистами , такие как Барри Айхенгрина утверждает , что конкурентная девальвация может быть хорошей вещью как чистый результат будет эффективно эквивалентно экспансионистской глобальной денежно — кредитной политики. Другие , такие как Мартин Вольф увидел риски напряженности дальнейшего наращивания и выступают за то , согласованные действия для устранения дисбаланса должны быть согласованы на ноябрьском саммите G20.

Комментаторы в целом согласились , что мало существенный прогресс был достигнут по дисбалансам в G20 ноября 2020 года . Докладе МВФ выпущен после саммита предупредил , что без дополнительного прогресса есть риск дисбаланса примерно в два раза до достижения уровня , существовавшего до кризисов в 2020 году.

Получить бонусы за открытие бинарного счета:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место в рейтинге! Лучший брокер судя по отзывам трейдеров! Идеален для новичков и средне-опытных трейдеров. Заберите бонусы за регистрацию счета:

Добавить комментарий